一、衍生品业务情况介绍
光大光子具有成熟专业的衍生品业务团队，场外衍生品报价覆盖全部活跃交易的商品期货品种，目前每日报价包括近30个期货及权益类指数品种，新上市的或较不活跃品种也支持客户主动询价，最大程度的覆盖了农产品、黑色、有色、能源化工、权益类、贵金属等板块，尽力满足各领域客户的需求。
光大光子在“保险+期货”项目方面经验丰富，通过 “保险+期货+银行”模式，保障农户收入，提升信用水平，进一步解决融资问题，真正做到金融服务实体、深入贯彻支持三农的思想。2022年，在“保险+期货”试点项目及“保险+期货”商业项目中，光大光子在13个省（市）落地“保险+期货”项目100余个，对应现货数量数十万吨，保额合计20余亿元，赔付超3000万元，助力3万多户农户巩固脱贫攻坚成果。

二、2022年产品开发和实际应用
2022年，光大光子积极参与大商所、郑商所和上期所“保险+期货”试点项目，对服务“三农”、促进实体经济的发展提供了有力保障。成功申请20余个项目，涵盖生猪、玉米、豆粕、白砂糖、橡胶、苹果、大豆、花生8个期货品种，保险保障金额超7亿元。
此外，光大光子积极拓展非交易所参与的“场外期权”商业项目，与多家保险公司密切交流，深入了解农户有效需求，协力化解金融风险，推动产融有效结合。2022年，光大光子累计落地数十个“场外期权”商业项目，包括生猪、玉米、豆粕、白糖等对冲品种，保险保障现货总量20余万吨，保障金额达十多亿元，总赔付超2000万元。
实际应用项目举例：
案例一：2022年，光大光子与中国人民财产保险股份有限公司上海市分公司、白沙县人民政府合作海南白沙“保险+期货”项目，覆盖白沙县天然橡胶种植户27009户，挂钩天然橡胶现货规模2500吨，保障面积近4万亩，总保费200万元，总保额3500余万元，总赔付174万元，赔付率86.88%，达到了预期的效果，有力的保障了胶农稳收增收。
案例二：新疆塔城市是甜菜生产的重要基地，目前甜菜已成为当地重要的农业产业。2022年，光大光子联合中华联合财产保险股份有限公司新疆分公司及其他期货风险管理子公司，在新疆生产建设兵团第九师合作开展甜菜“保险+期货”项目，项目方案切合农户需求，保障程度高，并在”保险+期货“基础上，创新增加了银行信贷环节，农户获得银行贷款以用于种植开支。在此项目中，光大光子承保甜菜16000余吨，对应3万亩，共计保费310余万元，赔付金额达160余万元，惠及260位农户。
案例三：云南省孟连傣族拉祜族佤族自治县是原国家级贫困县（2019年4约脱贫摘帽），是云南省省级乡村振兴重点帮扶县（2021年8月），涉糖农户数量较大，政府大力推进国家糖料蔗核心基地建设。2022年，光大光子与中国人寿财产保险股份有限公司云南省分公司合作孟连白糖“保险+期货”项目，承保货值1亿余元，保费超320万元，惠及超3000户农户，项目赔付金额近百万元。

三、业务服务规模和营收规模
2022年度，光大光子场外衍生品业务覆盖了商品各个板块、包括指数权益类，为实体企业、金融机构提供了专业的场外衍生品报价及风险管理方案服务。其中，衍生品业务存量客户近千户，年度开展衍生品交易的客户百余户，场外衍生品业务当年新增交易数千笔，新增名义本金近200亿元，衍生品营业收入数千万元。

四、业务创新模式成果显著
1、期权结构创新
2022年，衍生品场外期权在黑色品种上采用累购期权为客户实现远期订单套保，成交现货标的包括螺纹钢、热卷、铁矿石，合计现货数量近2000吨，货值超1亿元。累购期权是客户指定采购价或者销售价，每日的收盘价在未触及该价格前，客户可以获得固定的现金收益；在触及该价格后，客户需要履约按照该价格进行采购或者销售。相对于传统香草期权，该结构的优势在于，客户可以获得可观的现金收益补贴，并在市价达到预期水平时建立相应期货头寸，配合其自身的现货完成套保。
障碍期权是一种附有条件限制的特殊期权，其最大优势在于可把投资者的收益或损失控制在一定范围之内，实现企业风险管理的目的或者降低投资成本。2022年，应实体产业客户风险管理需求，采用向上敲出障碍期权结构与交易对手方开展有色、黑色品种交易，货值超2000万元。
2022年，光大光子为客户设计提供雪球类期权产品，其结构要素敲入敲出水平线由客户根据风险偏好灵活选择，特征为在标的走向不明确、震荡行情下有稳定票息非线性收益。客户可根据对行情的主观判断，充分利用这些多元的风险管理工具。2022年内，光大光子落地数十笔雪球类交易，合计名义本金上亿元。
此外，在亚式期权结构的基础上根据客户需求衍生、定制变异性亚式期权，如增强亚式、价差、带触发价、软保底、设置赔付上下限的亚式期权结构等。2022年，光大光子成交亚式类期权结构数百笔，为多家金融类同业提供风险管理服务，成交规模数十亿元。
2、期权模式创新
“期权费减免”模式，发挥企业社会责任，投入帮扶资金，增加农户收入。2022年，光大光子实施针对实体中小微企业的投入帮扶，开展了十余笔期权费减免的场外期权交易，免收期权费共近百万元，为3家农业产业化龙头企业和6家合作社带来了实惠，为养鸡、生猪养殖、苹果种植、制糖公司等企业引来了源头活水，保障现货数量8000余吨，帮助企业实现风险管理的目的。
3、服务三农持续发力，彰显金融担当
2022年，光大光子积极参与大商所、郑商所和上期所“保险+期货”试点项目及商业性“保险+期货”项目，助力乡村振兴，巩固国家脱贫攻坚成果，对服务“三农”、促进实体经济的发展提供了有力保障。在2022年落地的逾100个“保险+期货”项目中，光大光子支持资金600多万元，其中乡村振兴所在地开展项目数量45个，光大光子支持资金540万元，为22万吨的生猪、橡胶、花生、白糖等现货提供风险管理保障，支持3万多农户的农业、农村发展。
4、服务中小微企业
2022年，光大光子与数十家中小微实体企业开展场外衍生品交易，实现成交超过1000笔、名义本金近百亿元，对标现货数量200余万吨。数十家中小微企业中，包括钢铁、养殖、粮贸、种植、农资等多种行业，这些企业处于产业链发展的不同阶段，与现货市场息息相关，对风险管理、套期保值、融资、专业知识培训、企业转型升级有多种需求，在社会发展中扮演着重要的角色。光大光子积极响应国家政策发展要求，广泛挖掘中小微企业真实需求，开展期货及衍生品专业知识培训、开展免收期权费用等产业帮扶，为中小微企业的发展“供氧输血”。

总结
场外衍生品业务是期货风险管理子公司为实体企业提供个性化、专业化服务的落脚点，能切切实实地为实体企业、为中小微农企做好价格风险管理，解决企业对价格波动不确定性的担忧，让实体的中小微企业有更多的精力聚焦主业经营。
光大光子综合利用场内、场外市场以及期货、期权等金融衍生工具，对冲价格风险，为实体客户量身订制风险管理产品，利用期权工具将价格波动的风险向产业链外部转移，进而促进产业链整体的发展。其价值并不仅限于业务规模和财务指标，还能有效拉动传统经纪业务增长，满足实体企业多方位的风险管理需求。