中信建投期货风险管理子公司—方顿物产（重庆）有限公司成立于2015年2月，是经中国期货业协会备案成立的期货公司风险管理子公司，。2020年9月1日，公司完成注册地址从上海市迁移至重庆市渝中区，并更名为“方顿物产（重庆）有限公司”，注册资本增加至3亿元。公司以立足重庆，辐射西南，面向全国为发展方向，扎根重庆顺应西部大开发国家战略，通过期现业务服务西南地区实体企业，实现企业价值，致力于成为一流的风险管理公司。公司共设两个业务部门：期现业务部、场外衍生品部；两个职能部门：综合财务部、风控合规部。截止2020年末，公司员工队伍共22人，其中硕士研究生10人，具有海外留学背景的7人。2020年以来，公司保持积极向上和力争上游的拼搏精神，找准职责定位，突出工作重点，创新工作思路，认真履职尽责，取得明显成效。
一、大力开展“保险+期货”项目，推进精准扶贫
为积极响应中央一号文件关于优化“保险+期货”试点模式，继续推进农产品期货期权品种上市的精神，以“保险+期货”为工具服务三农，推进精准扶贫，践行企业社会责任与担当，实现金融服务实体的目的。2020年，公司在“保险+期货”项目中再接再厉，申请了12个交易所试点的项目，开展了16个非交易所项目，分别在贵州榕江、甘肃礼县、云南怒江等18个地区开展，区域覆盖面进一步扩大，其中项目开展的“三区三州”，是党中央、国务院确定的中央层面重点支持的深度贫困地区，是脱贫攻坚这场硬仗中的硬仗，事关打赢脱贫攻坚战全局。公司通过“保险+期货”项目切实保障了农户的种植、养殖等收益，并得到了社会各界的高度认可，为打赢脱贫攻坚战贡献了一份力量。现将重点项目展示如下：
1. 2020年8月，公司联合人保凉山分公司在四川凉山成功开展了玉米“保险+期货”项目。本次项目分别在越西县和昭觉县开展，数量分别为0.92万吨和0.643万吨，覆盖面积分别为1.84万亩和1.29万亩。项目涉及了越西县3200户农户和昭觉县3000户农户，且全部为建档立卡贫困户，分别获得了赔付13.22万元和31.16万元，有效保障了农户的种植收益，也巩固了当地的脱贫攻坚的成果。
2.2020年8月，公司联合中国人寿财险云南省分公司在地处“三区三州”的深度贫困县—云南怒江兰坪县，开展生猪饲料成本“保险+期货”项目。兰坪县属于深度贫困区，全县约20万人口，其中建档立卡贫困户约10万人，贫困户占比高达50%。为10817户养殖户（其中建档立卡贫困户10048户）养殖的70237头生猪提供了三个月饲料成本的风险保障，保障金额5639万元，体现产业扶贫的效果。有效规避了当年下半年饲料成本价格的上涨风险，为兰坪县如期打赢脱贫攻坚战贡献了一份力量。
3. 2020年8月，公司联合人保财险重庆市分公司和中信建投证券黔江营业部，在重庆市黔江区开展生猪饲料成本“保险+期货”项目，共承保生猪饲料1.35万吨，为156户养殖户的5.4万头生猪提供3个月的饲料成本风险保障，其中涉及建档立卡贫困户41户。项目总保费161万元，共实现赔付263.79万元，赔付率高达164%，养殖户户均赔付约16910元，有效规避了当年下半年饲料成本大幅上涨带来的养殖风险。
4.2020年9月，公司联合人保财险重庆分公司第三次在重庆市长寿区开展鸡蛋“保险+期货”试点项目。此次项目延续了2018年和2019年逐月赔付的模式：基于鸡蛋作为养殖类农产品持续产出的特性，一次性入场锁定节前价格高点作为标的资产的起初价格，有利于到期时看跌期权的赔付；分批次到期可以在多个时间段里给养殖户分批产出的鸡蛋提供更全面的价格保护。本次项目总规模为1万吨鸡蛋，总周期为4个月，共惠及养殖户45户。进一步加深了地方政府、养殖户、保险公司、期货公司等各方对“保险+期货”的了解，为今后“保险+期货”模式推广以及培养大众风险管理习惯提供了参考，并且起到了积极的示范作用。
5.2020年11月，在上海期货交易所的大力支持下，公司联合人保财险云南省分公司积极响应“金融服务实体”与“精准扶贫”的号召，2018年-2020年连续三年在国家级贫困县云南省勐腊县开展天然橡胶“保险+期货”试点项目，持续为当地胶农送上风险保障。其中，2020年承保数量为1500吨橡胶，涉及370户胶农，其中建档立卡贫困户58户。三年平均赔付率达到了96.81%，累计赔付近400万元，为1577户胶农提供了近7300万元的风险保障，充分发挥了“保险+期货”业务模式在橡胶市场价格大幅波动的背景下，帮助胶农管理价格风险、稳定生产的成效。不仅保障了农户的收益，还促进了橡胶产业的良性发展。
二、期现业务稳步推进，交易所标单平台业务规模进一步扩大
在期现业务方面，业务营收实现跨越式增长。2020年，共计采购铜约9000吨，采购镍5000吨，采购白银8吨，营收达12亿元。同年，成为上期所和大商所标准仓单平台交易商。现将重点工作展示如下：
1. 2020年4月，在新冠疫情复工时，市场上铝锭需求出现快速增长，公司通过销售手中铝锭仓单一定程度上协助客户完成原材料的采购。通过基差点价，向某民营企业销售1801.184吨铝，满足企业的现货点价需求；
2.2020年6月，某国有企业有一定量的铝锭库存，占用了大量资金，公司协助客户代交割751吨铝仓单，帮助该国企提前回笼资金；
3.公司成为上期所标仓平台交易商后，于2020年10月，通过上期所标单平台采购铝锭约350吨，白银约5.7吨，铜约6671吨，镍约5215吨；销售白银约13吨，铜约7645吨，镍约4885吨。通过期现结合的手段为市场提供一定的现货流动性，增强期现联动性。
2020年，公司将持有的现货与相关公司以销售和到期交割相结合的两种方式进行风险规避，同时在期货端建立相对应的套保头寸，满足企业的现货点价需求。
三、企业场外期权业务持续维稳，风险可控
在场外期权业务方面，公司目前已搭建了包括产品设计、定价、交易、风控、合规和市场服务岗位的场外期权业务团队，通过投资报告会、上门路演、内部培训等方式推广场外期权业务，积累客户资源。2020年，公司与34家企业签订场外协议，名义本金规模约31.52亿元，同比增长6.5倍。重点案例展示如下：
1. 2020年4月，受新冠肺炎疫情影响和环保压力，焦炭企业开工率较同期更低，产能不足，焦炭上涨支撑较强。恒昌焦化选择此时买入看涨期权，建立虚拟库存，减少企业生产成本。
2020年4月2日，恒昌焦化向方顿物产买入欧式看涨期权，支付权利金155220元，5月7日恒昌焦化选择提前平仓，获得期权结算金额317920元，期权端净盈利162700元，（通过建立虚拟库存，获得了产品价格上涨带来的收益），有效弥补了原料端因采购价格上涨带来的亏损。
2.2020年5月，杭州舜明购买200吨塑料看涨期权。6月，塑料价格大幅上涨，到期时期权端获得赔付，有效规避了塑料价格上涨的风险。
3.2020年11月，山东八方买入500吨苹果看跌期权，支付权利金17670元，同月选择提前平仓，获得期权赔付39575元，规避未来苹果价格下跌的风险，充分体现了期权“锁风险、不锁利润”的特点。
2020年，方顿物产（重庆）有限公司在合规经营的前提下，始终坚持以金融服务实体为理念，以风险管理为己任，创造价值，回报社会，不断将公司风险管理业务推向新的高度。