招商期货铁合金期货上市首日投资策略

zhuogq

2014年8月8日郑商所硅铁与锰硅两大铁合金期货将上市交易。根据交易所公布的合约挂牌价以及钢厂最新的招标价，我们探讨铁合金上市首日期现交割套利和跨期套利的投资机会。结论如下：

1、 锰硅交割套利机会。根据测算，若锰硅SM411与8月份钢厂采购锰硅的现款价差超过240元/吨（考虑了交割增值税），即SM411达到6900元/吨以上时，可以考虑买入（生产）现货锰硅卖出SM411进行交割套利。

2、 跨期正向套利机会。根据锰硅企业开工率和锰硅价格在丰枯水期的特征，以及考虑钢厂春节前备货、冬季和春运铁路货运能力可能减弱的影响，我们建议投资者考虑锰硅买SM501抛SM505跨期正向套利。由于价格相关性和用途替代性的原因，硅铁价格呈现与锰硅相似的季节特征，我们建议投资者硅铁买SF501抛SF505跨期正向套利。