美棉增产使国际棉价长期承压

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    由于中国政府将实施三年的棉花临储政策取消，以直补政策取而代之，导致整个棉花市场格局及心态均发生较大变化。在此背景下，棉花期现价格均呈现走低态势，特别是2014年7月以来，郑棉一改前期震荡走势大幅下跌，主力CF1501最低下探14010元/吨，创出2009年11月以来最低；于此同时，郑棉成交持仓量连续放大，资金关注度进一步增加。

       正当市场继续被看空之际，8月初，市场传出“政府正在研究稳定棉花市场的综合政策措施，防止市场价格过度下跌”，投机空头大量获利了结，市场应声上涨，短短一周，郑棉主力CF1501合约上涨900元/吨左右。那么，伴随着国储棉投放在8月底接近尾声；国际市场多个主产国发生旱情可能导致2014/2015年度棉花减产，特别是7月末8月初我国北方地区出现大面积高温干旱，对棉花的生长造成不利影响，新棉上市时间或推迟一周左右，有可能造成国内供需阶段性失衡格局；可供流通的进口棉配额不足，国际市场低价棉难以大量流入国内市场；9—10月下游纺织行业需求旺季即将到来等因素逐步引起市场关注，此次郑棉反弹行情能否持续？后市行情将会如何演变？我们将从国际棉价走势、国内棉花政策、供需格局等角度推出一系列专题研究，敬请关注！
       本专题主要从美棉播种面积、单产及出口等角度来分析美棉在2014/15年度的供需结构。