地缘危机只是注入金市的一支兴奋剂

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地缘危机只是注入金市的一支兴奋剂

招金期货 梁永慧

2014年的世界并不太平，那些经常出现政治危机的中东国家的反对派似乎并不甘寂寞，致使地缘危机事件接二连三的频繁出现，疲弱的黄金市场一次次犹如被注入兴奋剂一般，时而兴奋的冲击高点，时而快速的下探低点，跌宕起伏的行情走势折腾着金市投资者的心。金融市场不乏历史的重复事件，我们发现，无论是之前历史上的局部战争还是目前未完全消除阴影的乌克兰危机都在提示我们，局部地缘政治危机对于金市的影响是短暂的，他仅有的作用是为黄金短期投机者提供一个短时上涨的预期或者理由，在本质上无法改变黄金市场中长期的趋势，从黄金市场健康发展的角度去想，弊大于利。

二战以后的战争都是局部性的战争，对世界的影响都局限在一定范围内，因此战争溢价持续的时间不长。2014年2月18日乌克兰危机开始逐步进入黄金市场投资者的视野之中，金价由此很快开启了一季度最后一波上涨行情，到3月18日美联储议息会议之前，金价创出2013年9月份以来的最高点，黄金市场在美联储缩减QE打压金价与乌克兰危机支撑金价两条主线影响下，震荡幅度由宽入窄，当5月26日波罗申科当选乌克兰总统被确认的时候，黄金多空双方最终于5月27日黄金期权到期日决出胜负，乌克兰危机对于金市的影响也由此告一段落，而其对金价的支撑时间没能超过3个月，反观美联储政策对于金价的打压却是从去年6月就开始了，而且至今乃至未来至少一年的时间仍将是影响金价的主力因素。

目前来看，战争溢价的短期性是地缘危机对于黄金市场影响的一个非常明显的特征，尤其是突发性的局部战争，其影响力经常会短时加强，有时会突然引爆金市避险狂潮，随后一旦正式开战或者无极度恶化迹象，局部战争对金价的影响力度也会加速减弱，随后经过几个月时间的慢慢消化，最终淡出黄金市场投资者的视野。在此期间，以华尔街为代表的市场主力资金的运作将引导市场的氛围并主宰价格的波动。

1990年8月2日凌晨，伊拉克军队突然入侵科威特，并在不到一天时间伊拉克就全部占领科威特，伦敦金价在伊拉克入侵科威特的当天，从370.65美元/盎司跳跃到380.70美元/盎司，而后又爬上413.80美元/盎司的水平。这种突然爆发的战争，在市场普通投资者的预期之外，华尔街利用自身信息获取的便捷性以及资金优势，借势做多金价，并引导市场避险氛围，金价由此表现为短时大幅飙升，而后综合各方影响因素，他们精确计算战争溢价持续时间表，在金价高位被下破之前获利平仓。当然，这种短时抛售无形中也加速减弱了局部战争的影响力度，当华尔街重新找到引领市场的主导因素之后，地缘危机因素逐步会被边缘化，随着时间的流逝，很快就会被市场抛弃了。

当然，还有一类战争是人们预期内的，在战争真正爆发前，金价已经在跟随预期走了，战争溢价已在价格上涨中充分体现出来，如海湾战争，美伊开战的结局非常明朗，因此当战争爆发的时候实际上宣告了战争对金价促涨作用的结束，金价表现出了逆避险思维的走势。

    前事不忘后事之师，分析局部战争溢价持续时间，利用战争溢价的短时性，最终真正把握好华尔街主力资金的控盘节奏，也是我们市场参与者必须研究的技巧。2014年6月10日，伊拉克内战引爆市场避险情绪，金价四连阳，目前来看，黄金市场中长期趋势不会因此有所改变，美联储货币政策依旧是影响黄金市场的主导因素。