PVC短期反弹延续关注后续基本面变化

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国内财税改革有利于经济复苏，PVC短期反弹延续关注后续基本面变化

一、上周期货市场回顾

上周PVC1501合约出现大幅反弹走势，周一至周四，市场均在5950以下运行，周五早盘市场同样维持小幅震荡，但尾盘价格出现大幅度拉升，终盘收大阳线，价格突破5950压力冲至5975，总体市场保持弱势，但尾盘出现的大幅拉升，恐有消息促使价格波动，但持仓依旧保持减仓，本周以来，每日成交稀少，本周前四天成交均维持1500手以下，周五出现6358手成交量实数罕见，周末尾盘出现如此大幅反弹，下周总体或将维持反弹格局，关注成交量和持仓量的变化。

二、宏观面分析及后市宏观预测

1、本周宏观面事件罗列

1)  承认复苏乏力 欧盟将举行紧急峰会商讨经济对策

周六欧盟峰会后，路透社获得的一份声明草案显示，在意大利的倡议下，欧盟领导人将在10月7日再次举行一次紧急峰会，旨在促进就业和经济增长。在近日疲软的欧元区数据公布之前，欧盟峰会的旧草案并未提及欧元区的经济状况。但最新的草案对欧元区经济状况做了如下描述：最近几周的经济数据已经证实，欧洲的经济复苏，尤其是欧元区，是疲弱的。通胀尤其低迷，而失业率高到不可承受。于是，意大利总理Matteo Renzi将于10月7日主持一个紧急的欧盟峰会，专注于“就业，尤其是年轻人就业问题，投资和增长。”此外，“欧元区峰会”也将在今秋举行。

2)  十年磨一剑 新预算法将开启新一轮财税改革大幕

酝酿十年，跨越三届人大，历经四审，素有“经济宪法”之称的预算法终于完成首次大修，将自2015年1月1日起施行，力挺改革在深水区有所作为。新华社援引专家称，预算法是财税领域的“龙头法”，修改的新法无疑将引领新一轮财税体制改革开启大幕。去年年底，十八届三中全会部署了新时期深化财税体制改革的蓝图，日前中共中央政治局会议又审议通过了深化财税体制改革总体方案，新一轮财税体制改革已然箭在弦上。本轮改革要想在深水区继续有所作为，修改预算法势必先行。“预算法不出，新一轮财税改革无法推行。”北京大学法学院教授刘剑文告诉新华社，重大改革要于法有据。只有预算法修改取得突破，预算改革才能依法推进，而预算改革是新一轮财税体制改革的“先行军”。

2、上一周宏观面分析

美国经济已然复苏，而目前市场关注度较高的为欧洲，尤其是欧元区，欧元区近期经济数据看来是有所下滑，这引起欧元区首脑的重视，并对于接下来将继续实施的宽松政策或有所加码，在美联储的QE影响下，美国经济企稳回升，欧洲目前再次展开宽松，而受宽松政策影响的恐怕并非欧元区，中国等发展中国家，在美联储的QE宽松下，欧洲的救市政策下经济几乎被打到谷底，而目前还在艰难的抑制下行中。但显然欧元区继续宽松是势在必行，这对于整体市场依旧给予新的利多。同时这个利多与美联储QE的退出以及市场在预期的美联储的加息政策形成良好的互补。再看国内，国内自去年以来的各种改革以及今年大力的反腐均提振了民心，虽然从经济环境而言始终处于下行中，但民心的稳固显然已经在一定程度上起到了作用。过去我们总是想，政府的各项支出和收入是否能够公开与众得到民众的信服。而此次预算法案的修订，预示着这一理想或在不久的将来得以实现。同时这对于国家的进步，经济的发展，带来很大的支撑。总而言之，国内经济未来的发展是好的，但短期所面临的结构调整的阵痛会使得大部分工业品依然保持下行格局，这让我想起了巴菲特的一句话“股市大跌，有些优质大盘股已经出现买入良机。”商品也是同理，在总体市场保持下跌的过程中，我们需要去选择的是那些基本面较差，即使经济有所复苏，他也难以出现大幅上涨的品种去做空；而若要做多，则需要去选择那些基本面较好，在经济形势好转的背景下，他的反应速度会更快的品种。

3、下周重要财经数据以及宏观面预测

下周焦点：对于宏观经济观察者来说，9月的第一周将十分忙碌。不仅欧洲央行和英国央行的货币政策决议要公布，世界范围内的制造业和服务业PMI也将陆续公布。此外，美国的非农和工厂订单数据也不容忽视。

三、现货面分析

1、上周现货市场简述

本周国内 PVC 市场表现较为平稳，前期因缺货而造成的短暂的价格上浮，由于缺少需求面的支撑，也难以长久持续。电石料方面，前期检修的部分企业恢复生产，后续的检修计划多集中在 9 月份，本周国内PVC 装置开工率出现小高峰，在需求面未见改观的情况下，库存量呈现缓慢上涨的趋势。在乙烯料方面，由于原料成本的提升，国内乙烯装置整体开工不足，价格方面缓慢上浮，但随着和电石料差价的拉大，亦受到下游方面较大的阻力。价格方面，华东地区电石法五型料的一般出库价格在 5990-6040 元/吨，更高报价已难再现，更低成交价格在 5980 元/吨左右，华南地区电石法五型料出库自提价格在 6100-6150 元/吨，部分西北地区货源报盘6080 元/吨左右。乙烯料产品在华东地区的送到价格 6800 元/吨，高端超过 7000 元/吨，在华南地区的送到价格在 6800-6850 元/吨，高端成交在 7100 元/吨左右。

四、技术分析

日线技术走势：1501合约低开后保持震荡，尾盘大幅拉升，终盘收有上下影线的大阳线，价格站在5、10、20、30日均线上方，目前上方压力6020，成交量大幅放量，表明价格上涨中动能放量，MACD指标能量柱红柱放长，DIF、DEA两线在0轴下方发散上行，表明价格在弱势区域有进一步反弹的趋势。

周线技术走势：周K线收小阳线，价格站上5周均线，上方压力5990，下方那个支撑5950，成交量较上周小幅放量，表明价格反弹中动能增加，MACD指标能量柱绿柱缩短，DIF、DEA两线在0轴下方趋合，表明价格在0轴以下的弱势区域有进一步反弹的趋势。

五、操作策略推荐

1、投机客：投机客操作多以《PVC每日交易计划》作为参考较好。

2、中间商：1409合约进入交割月，若价格出现比市场家低50元的机会时，还是可以考虑买入作为交割，来补充货源。1501依旧看空，中长线建议背靠6035做空为主。

3、上游厂家：前期有在6100以上参与卖出套保的厂家，可考虑价格回落在6000附近逐步平仓，做获利了结，并顺价卖出现货。

4、下游工厂：目前市场货源较多，价格每况愈下，下游工厂建议以随用随采购为主。

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