全球一体化背景下的贸易战：强者更强 弱者更弱

顾小琛CC

自1995年以来，全球经济一体化进入了加速的阶段。但从2016年开始，由于各国分工不同，全球化的蛋糕开始分配不均，发展中国家享受到的福利开始超过发达国家。所以这时美国退出全球各种合作组织、和各国开打贸易战、开启美国优先的贸易保护措施等等种种举措，试图重新进行利益分配，也不足为奇。

在这个背景下，美国发动对全球的贸易战，使用的策略是“两者相逢强者胜”。美国市场的流动性由于其需求和订单的增加，进一步的增强了其经济实力。而被征税的国家被抑制了对美出口的同时，只能被动的增加进口，社会需求被进一步削弱，市场的吸引力减弱，资本加快流出，使得其经济增速放缓。所以在全球一体化进程中贸易战的结果是，强者更强，弱者更弱。

目前美国主要火力集中在中国，主要目的是减少中国对美国的贸易顺差。虽然目前双方谈判进入了僵持的阶段，但具体政策实施前依然存在1个月左右的时间窗口，谈判结果还有反转的可能。以史为鉴，我们需要格外注意此次贸易战可能会引起的汇率风险，需要加快人民币国际化的节奏，减少对于外资的依赖程度，有效的规避金融汇率风险。对于三季度外汇走势，在全球贸易冲突加剧的情况下，中国和欧洲经济增速有所放缓，美元一枝独秀的情况暂时难以改变，中长期看好美元走势。