废塑料进口政策收紧，环保催生供给侧改革

ducaifeng

★    事件：2017年年底前中国将禁止生活源废塑料进口

近日中国向WTO明确提出，作为禁止进口“洋垃圾”环保活动的重要内容，截止到今年年底，中国将禁止24类垃圾进口，生活源废塑料赫然在列。PE与PP废塑料每年的进口规模约有200万吨左右的体量，此消息传出对塑料市场影响较大。

★    生活源废塑料进口被禁止或将引发毛料短缺

此番废塑料进口政策调整影响深远，一方面官方首提“生活源废塑料”的概念，这意味着只有加工清洗干净的边角料、残次品等工业源废塑料才可以正常进口，而在清洗环节容易造成水污染的生活源废塑料将被禁止进口。考虑到国外清洗干净的硬料供应有限，后期废塑料进口资源将较为紧缺。另一方面，进口政策收紧与国内环保督查将形成合力，原料端遏制住了生活源废塑料进口，加工过程中则会进一步严格执行环保要求，由此将有效遏制环境污染，国内废塑料加工企业也将因缺少原料而大面积退出。

★    再生料的压缩可以理解为环保催生的供给侧改革

国内环保整顿叠加进口政策收紧，废塑料市场的压缩将是一个长期而持续的过程，从广义塑料供给的角度看，这可以理解为环保催生的供给侧改革，涉及到污染的再生料供应会被挤出市场，新料在一定程度上会取代再生料。

★    投资建议

废塑料进口政策收紧构成增量利多因素助推价格大涨，接下来现货市场积极接货或令价格继续维持高位，短期建议L1709合约多单继续持有至9800元/吨附近，PP1709合约多单持有至8800元/吨左右。同时，建议密切关注社会库存变动，谨防高位回调风险。

★    风险提示

废塑料市场相对庞杂并且透明度欠缺，后期政策效应仍需观察。