胶价遭遇爆炒 高位风险隐现

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       上游产出端在天气和价格的双重作用下供应弹性放大，目前国内已经逐渐步入停割期，泰国产量预计同比持平，整体流动性并不宽松。年前中游流通环节和下游企业均存在补库存预期，现货价格存在较强支撑。
       今年为重卡 3 年周期循环中的大年，销量同比持续保持 30%以上高增长，为橡胶下游需求提供强劲支撑。重卡的高增长与2015 年同期基数太低、房地产刺激、物流行业大整合带来的换车潮以及治超专项行动有关。重卡市场景气度蔓延至轮胎行业，保证年前同比高开工和低库存状态。       在去年全产业链亏损后，今年迎来强回归，胶厂、贸易商和轮胎厂利润均得到阶段性改善。胶价底部已经确认，市场风险偏好回升的情况下，沪胶保持惯性上涨。但是短期急速拉涨已经偏离基本面，期现价差达到年内高点，同时烟片进口交割窗口打开，吸引新增套利盘口入场，未来不排除暴力回归，做多风险在逐步增加。多单谨慎持有，进行移动止盈，关注上方 18500-20000 压力。