2017年棉花：牛市初级阶段

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Ø  导读：

1、4月份美国农业部USDA报告解读：

从4月份USDA报告看，美棉数据因出口加增而偏多，但全球数据因调增产量及库存而稍有利空。因数据微调，市场暂时缺乏打破区间振荡的动力。

2、未来如何演变：

从棉花的播种意向看，植棉收益恢复，农户满足，中美及全球植棉的积极性加增，尤其是美国，面积预增21%。这会增加今年的棉花产量，亦会削弱天气在其生长阶段的影响。

与此对应，近年棉花消费呈刚性增长，或恰好对冲掉产量增幅的部分，导致产需缺口依旧存在。这是走牛的根基所在！