动力煤新进空头介入 前期空单获利离场

gaomy

2-10金融界

2月9日，午盘前半小时动力煤期货加仓下跌，随后减仓回涨，新空头介入使老空头得以获利离场，最终日线小幅收阴。具体的，动力煤主力合约TC1505收盘报462元/吨，较前一交易日收盘跌2（-0.43%）；动力煤指数持仓35644手，较前一交易日增仓616手，成交9078手，较前一交易日放量2390手。跨期价差方面，TC09-05价差报5.2，TC01-09报14.4，远月升水基本持平。

　　现货方面，北方港口最优交割价持平485元/吨，TC1505近月基差23元/吨，TC1509远月基差17.8元/吨，均较前一交易日走强。

　　消息面： 1） 2月8日，海关总署公布数据显示，2015年1月中国进口煤1678万吨，同比减少53.2%，创下了15年以来最大单月降幅。2）2月6日，记者从电力系统获悉，此前电价主管部门确实已经就下调上网电价一事到电企进行过调研，初步预定今年二季度正式下调上网电价，调价将主要按照煤电联动的规则进行。3）近日，神华集团等15家大型煤炭企业联合发出倡议，呼吁煤炭企业在保障安全生产和煤炭稳定供给的前提下，全面实行节假日正常休假和煤矿工人带薪年休假制度。这15家企业包括神华集团、中煤能源(行情,问诊)、大同煤矿、山东能源等龙头企业，煤炭年产量约占全国总产量的50%。《倡议书》呼吁，要建立国庆、元旦、春节等法定节假日煤矿停产检修制度，保障设备正常运行和安全生产。按照2015年煤炭产量与2014年持平、15家煤企的煤炭产量仍占全国总产量接近一半的水平测算，15家煤企在春节和国庆两个长假期间停产，就有望减少煤炭产量6000万吨左右。

　　春节临近，未来2周电厂煤耗继续趋降、库存趋涨，库存可用天数或回升至35-40天的高位，因此电厂依然缺乏备货动力；但考虑到大型煤炭企业春节放假停产的安排，不排除港口调入量大幅回落的可能，2014年北方港口库存在春节后转降的现象可能再次重演。另一方面，当前盘面相对北方港口、南方进口煤的现货价格均为贴水状态，空头继续杀跌的可能性较小。

　　行情判断上，春节之前动力煤期货维持弱势震荡，不易大涨大跌；春节后受港口库存转降、基差修复的带动存在拉涨可能。操作上，TC1505多单可继续在460附近逢低吸货，注意仓位控制和摊低持仓成本，当前行情切勿追涨杀跌。