玻璃期价上扬压力重重

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本文发表于2月26日中国建材报

玻璃期价上扬压力重重

弘业期货 张永鸽

近期煤焦钢商品的大幅度上涨吸引市场眼球，也带暖了平板玻璃市场。节后以来，玻璃主力合约反弹近7%。一方面，受到玻璃现货市场良好气氛的带动，另一方面，地产新政出台提振玻璃市场。不过整个行业的库存水平仍在攀高，玻璃期价再次上扬存在压力。

现货市场全面涨价

为营造良好的销售气氛，年后国内现货市场自南向北各区域陆续展开提价。由于南方温度适宜建筑开工，需求启动也相对较早，而华中、华北地区则在近期贸易商开工后销售出现好转，下游的补货动作促使厂家开始涨价。其中华中地区最甚，有20~40元的涨幅，最受关注的沙河地区涨幅也在15~20元，由于沙河深加工企业的良好发展，该地区库存问题不是很大，这也是去年以来该地区价格易涨难跌的主要原因。然而随着此轮补库存之后，生产厂家的全面涨价态势或暂告段落。

地产优惠政策频出

新年伊始，财政部、国家税务总局、住房城乡建设部三部门联合发文，调减房地产交易环节契税、营业税，对个人购买家庭唯一住房，面积为90平方米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为90平方米以上的，减按1.5%的税率征收契税。另外，个人将购买2年以上(含2年)的住房对外销售的，免征营业税。在降低购房成本、增加购房需求的同时，有助降低库存量较大的三四线城市的楼市风险，促进楼市繁荣。

具体到二三线城市，各地方政府也频放大招，包括降低税费、鼓励农民进城购房、推进异地贷款、提高贷款额度、放宽提取公积金条件等，房屋库存有望在新政的提振下逐渐消化，不过三线城市在人口流出量较大的背景下，房屋库存消化时间或经历更长的时期。

库存处于上升周期

截止到上周末，国内平板玻璃库存值已近3500万重箱，较去年同期增加5%。2015年以来玻璃行业供给侧改革初见端倪，冷修条数大幅增加，总产量较上年有明显减少。进入2016年，冷修产能已有5条，而复产和新建产能各只有一条，产能缩减还在延续，在产能减少的状态下，同期库存值依然较高说明当前需求市场的疲弱。

当前随着现货普涨，贸易商采购意愿仍在，玻璃厂家的库存逐步转移到贸易企业，短期内还不能形成大规模的有效需求。从往年数据来看，玻璃企业的库存值在4月初之前一般都处于增长模式，那么在未来的一个月内，库存若一如既往地增长将会制约玻璃价格的上涨空间。

虽然终端地产刺激政策利好玻璃需求，现货市场的强势也给期价有力支撑，但在玻璃库存没有有效消化之前，玻璃期价的上涨将受到一定阻力，后市或将进行调整。