日报：内强外弱，套利操作(20161028)

shangchong

郑糖期货行情回顾：

今日受黑色系大幅回落带动，郑糖主力1701合约收盘价6858

点小幅收跌0.2%，成交量持仓量双双下滑，日内走势呈现减仓缩量

下行调整，价格日内暂受5日均线支撑，价格强势不改。但有一点

需要注意，MACD能量与价格有顶背离迹象，高位盘整征兆，可适当

调低仓位。

持仓分析：
    前20位席位持仓变化上，华泰大幅加仓7100多手超过永安成

为多头第一席位，国富增3600多手，而永安、中信及海通等净多席

位共减仓超过1万手；空方席位最大加仓席位为华泰的2213手，其

余都为小幅变动，整体仓位空方略占优。从席位上观察，以投机做多

仓位为主的永安、中信及海通等席位借黑色回调获利离场，做多力量

暂时松动，而空头席位也没在此乘胜追击，空头对继续下跌保持谨慎。

现货市场:
    期货虽下跌，但现货市场价格坚挺，清库厂家越来越多，贸易商

拿货相对积极，其他地区报价与昨日持平，昆明再上调20元。中粮

屯河北海糖厂开启广西16/17榨季序幕，从今日公布的广西糖厂的压

榨进程来看，截至11月末开榨厂家数量基本与上季无异，产能也有

限对供给影响不大。但从12月份开始到剩下的时间里，每月与去年

同期比都有所推迟，糖厂数量也不及上季，笔者有点担心进入12月

份开始的年前供应问题。国储首抛即将结束，炒作暂告一段落，最终

落定数量为广西地方储备17万吨+国储20万吨（低于预期35万吨），

关注竞拍价格及花落结果。

外糖信息：
    巴西摆脱前期天气影响，通过调升制糖比例，提高糖产量，希望

在糖价高位时卖出更多的糖。当前正值压榨高峰期，近期连续调降出

口升水，以优势价格争夺泰国等市场份额。但人民币不断贬值推升原

糖进口成本，导致其竞争力趋弱，还好美元接近本轮上涨周期顶点，

人民币进一步贬值空间逐步缩小。预期ICE原糖继续向下调整，呈现

外弱內强走势。

操作建议：
近期预期以修复内外价差为主，原糖折算配额外进口成本向广西成本

趋于平水运行，操作上可进行买内1701合约，抛外ICE03合约操作。