和讯期货20150616《制约甲醇上涨因素的浅析》

山东柏翔

　           《制约甲醇上涨因素的浅析》

     甲醇近期波动极为强烈，后续因烯烃投产所产生的美好预期从去年就已存在。回归到期货，影响期价格最大的因素还是供需是否平衡。当然，不排除交割之前资金的任意所为。针对目前甲醇行情走势，有些制约甲醇的因素必须提前知晓。

　　一、烯烃投产预期：

　　目前烯烃市场基本处于饱和程度，如果后续新装置出来，是不是会打破烯烃品种的平衡格局？这应该是每个投资者都要考虑的问题，如果到时候格局出现恶化，会不会出现烯烃产能的减产或者装置停车，到时候是否会再次对甲醇产生冲击？此外，最大的制约点是原油能否飞天？值得怀疑。

　　二、天然气甲醇影响

　　数据显示，去年全国因天然气成本问题逼停的甲醇产能有630万吨，目前四川久源50万吨已经开启，本月还有卡贝乐80万吨即将开启，后续甲醇现货如果维持在2500元以上，80%的装置都能逐步开启。

　　之前统计过，2015年下半年计划尚未投产的烯烃产能为426万吨，但实际能开的烯烃产能只有180万吨：阳煤恒通30万吨(预计8月底投产)；内蒙蒙大新能源60万吨（预计7月底投产）；常州富德30万吨（预计11月份投产）；陕西神木60万吨（预计8月份开启）。其他产能因多方面因素难以按计划开车，这几套装置若能如期开工，满负荷总共需要甲醇480万吨。（此处提示：烯烃开车达到满负荷生产，预计需要三个月的时间）

　　两者相抵，如果天然气甲醇先开的话，对后续供应产生的影响可能要大于需求。

　　目前部分咨询网站都对下半年天然气的降价做出了预期的判断，预期判断下浮0.3—0.4元，如果属实，将对天然气甲醇成本带来降低300—400元的支撑，大家应该记得去年6.13日那个涨停，在基本面没有变化的情况下。就是因为天然气涨了0.2元所致。

　　以上统计，不排除有提前开启的产能，但是预期开车不代表实际开车，要根据厂家的情况而定。

　　三：有关山东缺水问题的疑惑

　　最近因为鲁南凤凰的停车，大家都在炒作缺水因素带来鲁南甲醇的上涨，但是又有谁想过：影响鲁南行情最大的关键点-联想烯烃是否会受到影响？如果受到影响，对甲醇来言，真的是利好？下面的政府文件截图（联想化工）可能帮你解开疑惑

　　四、隐含甲醇产能的增加

　　很多人都在言论，商品经济企稳，如果真的那样的话，14%左右的焦炉气甲醇是不是会因为钢铁行业的企稳而逐步开启？

　　还有年底国外页岩气新产能的开工，对全球甲醇可能是另外一个冲击。（目前310美金的外盘甲醇折合人民币到港入灌价2450元左右）

　　以上简单的几条，相信大家应该都能看的明白，具体对下半年的行情有多大的制约，做甲醇的人都会清楚，这些都是大家不愿意面对而又不得不面对的事实，还是谨慎吧！！！！

　　期货有风险

　　投资需谨慎

　　山东柏翔

   2015年6月16日