沪港通时间表出炉 最早10月推出 对A股影响有限？

期宝

随着上证所向券商发出准备工作通知，沪港通推出的大致时间表已经出炉，业内人士预计最早10月份正式推出。另外，只有少数在香港地区有分公司的内地券商，两边都可参与。
据《每日经济新闻》，上证所已向券商会员单位发出 《关于启动港股通业务相关准备工作的通知》，要求券商按照自愿原则，在5月30日（即本周五）之前提交港股通正式申请，并在后续做好四项准备工作：
制定港股通业务方案和实施计划；
进行港股通业务的技术开发等工作；
做好港 股通业务的投资者教育和适当性管理工作；
做好人力资源筹备工作，成立港股通业务专门工作小组，指派公司分管领导担任小组负责人，小组成员中应当包括业务、 清算、技术、投资者教育等相关业务的专职人员。

港交所方面则表示，将于5-8月接受券商申请，9月进行市场演习。
根据上述通知，港股通推出时间表也相应出炉。其中，5月30日为申请港股通业务的截止日；随后两个月为券商前期准备工作时 间，7月底前完成业务和技术准备工作，达到测试要求；到9月底之前，申报券商完成各项准备工作，达到可开展港股通业务的要求。因此，业内人士预计，港股通最快将在今年10月份正式推出。这也从时间上合乎管理层4月10日有关沪港通在6个月内推出的表态。
另外，只有少数在香港地区有分公司的内地券商，两边都可参与。
至于技术上的改造，券商内部人士普遍表示这是“挺复杂的过程”，与传统业务不太一样。首先是属地原则：内地投资者想投资港股，行为监管属于上证所，但交易机制属于联交所，其次如T+0、股票信息的发布等也和A股有区别。
对内地券商而言，参与沪港通可为高净值客户提供全球性的资源配置机会。不过，一般而言，内地券商只能开通港股通，香港地区券商只能开通沪股通。“只有少数券商，在香港有分公司的，两边都可以参与，例如海通、国泰君安、中信这些（券商）。”
安信证券4月14日即发布研报表示，沪港通对A股影响有限：
首先，沪港通在双方市场都不能带 来增量资金入市，因而并不能驱动市场持续上行，短期炒作过后，市场将重归原有通道；其次，由于两地投资者股票风格喜好有差别，沪港通实施后将导致不同风格 股票走势略有变化，目前内地投资者更倾向小市值成长股，香港地区投资者更倾向于低估值蓝筹股，沪港通实施后，将在两地降低两类股票估值落差，一些A、H价 差股也有减小落差的趋势，但作用非常有限。

在4月11日证监会举行的新闻发布会上，发言人明确表示：沪港通与 QFII、QDII、RQFII有较大不同，其中之一是跨境资金管理方式不同，“沪港通对资金实施闭合路径管理，卖出证券获得的资金必须沿原路径返回，不 能留存在当地市场”，QFII等买卖证券的资金可以留存在当地市场。
另外，对香港地区券商而言，要参与沪港通计划需在以下四方面做好准备：
一是确认就人民币证券交易已做好准备；二是做好内部准备，包括与联交所子公司签 协议、审视风险管理措施、就沪股交易进行员工培训、发出客户档的程式（例如：成交合约）、就沪股交易更改客户协定、通知客户有关买卖及交收沪股的政策/程 式/措施；三是系统测试及准备，包括安装沪港通交易网关及确保有关系统做好准备（例如：沪股6位数股份代码，不可回转交易等）、成功完成端到端测试及市场 演习；四是结算处理能力的准备，要求券商本身为直接结算参与者，或已委任全面结算参与者代为处理沪股通证券的结算及交收事宜。