铜市场近期可能的逻辑(09.03)(补发)

sanhao

[color=rgb(68, 150, 70) !important]人民币贬值促使进口铜（矿和精铜）成本大增，部分企业套利运用保税库库存，而原本较少（2/3是融资和贸易库存）的可用库存被提取，推升cif贸易溢价水平，从70美元/吨升至130美元/吨（codeclo 中国长单溢价133美元/吨）。贸易溢价水平上升，推动LME市场的升贴水回升，尤其是3-15月升贴水回升，外围精炼铜供应有紧俏迹象。9-10月，中国消费小旺季，可能会促使贸易商从LME仓库（37万吨）向SHFE仓库（12.4万吨）转移库存，或出现国内库存上升和国内升贴水上扬的情况。而LME市场，铜价会伴随LME库存减少上升，这里存在做多[color=rgb(68, 150, 70) !important]LME铜价的机会。国内铜价受到汇率、库存转移增加等影响，上升幅度不好确定。 70美元/吨升至130美元/吨（codeclo 中国长单溢价133美元/吨）。贸易溢价水平上升，推动LME市场的升贴水回升，尤其是3-15月升贴水回升，外围精炼铜供应有紧俏迹象。9-10月，中国消费小旺季，可能会促使贸易商从LME仓库（37万吨）向SHFE仓库（12.4万吨）转移库存，或出现国内库存上升和国内升贴水上扬的情况。而LME市场，铜价会伴随LME库存减少上升，这里存在做多[color=rgb(68, 150, 70) !important]LME铜价的机会。国内铜价受到汇率、库存转移增加等影响，上升幅度不好确定。

兴澄大饭店

上升幅度不好确定。