供需紧平衡局面或逐渐改变，铁矿石上行压力加大

beartree

摘要：

l  铁矿石5月份表现为底部回升之后的震荡走势，区间410-450附近。导致铁矿石上下行均受到抑制的原因主要是：产业资本的做空与金融资本的做多维持一个弱平衡。商品市场由于股市火爆所带来的做多情绪升温，但受制于明显的供大于求的基本面因素，市场上行受到压制，而基于供需因素驱动，而做空的资金，也受制于宏观的偏暖打压积极性也比较有限。除此因素外，对于做空较不利的也是现阶段国内铁矿石供应偏紧，钢厂库存维持低位、港口库存持续下降，都掣肘做空情绪。

l  那么6月份这种多空都受到掣肘的氛围能否打破呢？目前的因素看，对于空头有利的因素正在积聚，主要体现在：1、港口库存下降的速度放慢；或说明消耗的速度放缓；2、6月份铁矿石发货量及到港量或有所增多；3、需求层面，钢厂利润受到压缩，行业亏损面增加，钢材产量增长或受到影响，进而抑制对于原材料的需求。而对于多头来说，最重要的是资金，如果连续降息带来的资金面好转能够扩散到钢厂，使得钢厂能够加大对于铁矿石的采购，这个会是一个比较明显的利多。又或是商品市场整体反弹带动效应。

l  总体来说， 在利空因素未发酵之前，在现货市场供应仍略偏紧的情况下，维持短线操作，略偏多思路。在钢厂生产有明显亏损，降低采购节奏，港口库存止跌，到港量明显放大之时，再寻找空头入场时机。