2015年下半年国债期货策略展望

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2015年下半年国债期货策略展望

——国债收益率或先低后高

核心观点

1、主要驱动因素：经济依然疲弱，央行仍需通过压低长端利率，引导降低实体经济融资成本，促进经济结构调整，三季度债券将维持牛市格局，三季度末若经济企稳，债券牛市或终结。

2、基本面：下半年GDP增速要保持7%，稳增长还要继续发力，通胀水平维持低位，四季度末经济或企稳。

3、资金面：在经济企稳之前央行政策将继续维持宽松的货币政策，通过降准或定向宽松等方式降低长端利率。

4、供给面：下半年预计将有2.4万亿的地方政府债发行。