天胶需求持续疲弱，复合胶新标预计如期执行

Carrier98

摘要：

上期所库存维持正常水平。青岛保税区橡胶库存持续下滑，其中20号标胶下滑速度最快，保税区库存达到历史低位，主要受到进口减少、产期延后、价差倒挂等因素的影响。

下游轮胎企业出货形势依然严峻，导致下游对上游原料采购并不积极，采购周期缩短至一个月以内。轮胎厂成品库存维持高位，多为被动囤货所致。预计到7月底，随着出口回落，下游轮胎企业的开工率将有所下降。

短期来看，贸易商对沪胶的走势并不乐观，中长期来看，可能走稳。据贸易商透露：今年国内及东南亚的割胶期都比往年推迟一个月左右，预计随着原料价格的回弱，沪胶有继续下探的可能。但是中长期来看，胶价已在绝对低位，且海外对冲基金已把天胶作为长期多头配置。

从青岛保税区传来消息：复合胶新标准或将如期实施。这意味着原来的复合胶必须增加1500元的关税成本，新标准实施后，88%的新复合胶暂时无法适应下游企业的用料要求，对增加全乳和标胶的消费或起到一定利好。

（详见附件）