永安研究——黑色现货跌势未止

wuwei19911222

钢厂高炉高开工率叠加下游需求季节性回落使得钢材市场跌跌不休，虽然近期钢厂已经逐渐步入亏损，但受制于资金压力以及亏损时间有限，大幅减产动力仍然不足。北方钢材现货现货市场供需矛盾日益突出，大量低价北材冲击各地市场，传统的冬储行为目前力度又较为有限，伴随着社会库存的累计，螺纹现货走势依旧不容乐观。市场对于钢材的乐观预期多期待于春季需求，但这需要建立在两个基础上，一、冬储的持续性弱化导致的低社会库存；二、基建项目带来的超预期表现。前者意味着钢材的下跌还在继续，漫长的冬季还未结束；后者最核心的问题在于资金，缺乏资金的项目即使再美也犹如泡沫，而从当前监测的数据来看，并没有明显信号表明资金已经大量对接于基建增量项目上。当目光转向矿石端，在全球运力过程背景下受益于原油暴跌，铁矿石到岸成本下跌明显，而矿石供需矛盾并未得到根本解决，熊市格局下的成本下移更给予了矿商可观的降价空间，或许一切会在矿石新一轮增产周期来临之际爆发