策略报告:
策略简要回顾: Ø 10月14日,推出编号式第39号策略,建仓点位95.00附近,第一目标位95.35,长期目标点位97.00,基本实现。 | | 交易合约 | TF1412 | 交易方向 | 多头 | 进场时机 | 10月14日 | 进场位区间 | 94.95-95.05 | 止损位区间 | 94.70 | 目标位区间 | 95.35 | 建议仓位 | 30% | 保证金水平 | 3% | 风险收益比 | 1:1.5 | | |
交易逻辑要点: 1.基本面虽在一系列政策刺激下短期有企稳迹象,但缺乏进一步反弹动力,未来仍大概率在低位运行。资金面未来仍高概率保持目前平稳的局面。 2.央行在三季度货币执行例会中依旧强调了“错综复杂”的经济形势,并在10月14日第三次将14天正回购利率下调10BP,从3.5%到3.4%,市场对政策预期也得到大幅改善。 3.随着央行对短期利率的不断放松,目前制约长端利率下行的条件将会被打开,债市可能的途径是从“牛平”到“牛陡”延续牛市行情。
主要跟踪报告
跟踪报告1:
1.CPI、PPI继续回落,长期牛市基础没有变化,策略仍可继续 。 2.10年期国债中标收益3.7773%,低于市场预期11个BP ,发行利率下降利好二级市场。
3.短期将进入宏观经济数据公布密集区,防止因基本面边际改善的回调风险。 跟踪报告4: 交易逻辑要点: 1.在经济下行风险未消除和存在通缩风险下,未来货币政策仍会保持宽松的局面,这为牛市的延续营造了较好的基础。 2.此次国债期货展期提前幅度较大(比前两次提前十天),TF1503已溢价较多,这是目前影响展期成本的主要因素。 3.如果投资者已经移仓,可继续持有TF1503;未移仓的投资者可以适当延迟展期的时间,但最好在11月下旬前完成移仓。 跟踪报告6(20141114): 交易逻辑要点: 1.前期多方势头较足,后继乏力,而空头氛围较浓,但基本面不支持,后期震荡调整概率较大,建议投资者平仓观望。 2.资金面、基本面和政策面均支持国债延续牛市,短期调整有利于多头蓄势,长期牛市可延续,国债期货后续仍可期待。
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