从四大行财报窥探互联网金融和信贷泡沫现状

期宝

中国四大行今年一季度财报已全部公布，从财报看，任由互联网金融的暴风雪刮得多么猛烈，国有大行们的存贷款业务收益仍然岿然不动，但互联网金融的确已经开始悄悄动了银行的奶酪，而资产质量的恶化还将持续增加银行的信贷压力。
净息差是衡量成本收益的主要指标，四大行一季度财报中这一指标在继续扩大，这显示四大行的传统金融业务并未被互联网金融等新兴概念撼动。
四大行一季度财报显示：
农行净息差同比提升了18个基点，至2.96%；
建行同比提升了10个基点，至2.81%；
中行同比提升了7个基点，至2.29%。
工行虽然没有在一季报中公布净利息收益率，但根据平安证券的测算，其一季度净息差为2.60%，同比亦提升了3个基点。

但其中值得注意的是，工行的息差扩幅略小于另外三家国有大行，中国国际金融公司研报解释称这是由于工行城市网点布局多、与货币基金合作密切，从侧面反应城市储户对互联网金融的接受程度要更明显：
“工行的净息差增速低于其他三家，相较于农行广大农村储户和中行的海外资产占比较大，工行今年净息差面临更大的压力。”

另外，平安证券的报告也指出：
“工行零售存款占比较大，受互联网金融影响更多。”

此外，从利润的角度来看，一季度各家银行的业绩增速也基本符合预期：
中国银行净利润同比增长13.88%，比去年同期净利增速提升5.68个百分点；
农行净利润同比增长13.65%，比去年同期净利增速提高了5.39个百分点；
建设银行净利同比增长10.41%；
工商银行净利同比增长6.63%。

然而，四大行的财报还显示，未来中国信贷质量的压力还将持续存在，除了农行的不良贷款率与上年末持平，其余三家国有银行的不良率均有上升。
随着中国经济增长急速放缓，今年信贷体系暴露更多问题的可能性越来越高，整体风险虽可控，但不良资产增量可能会明显大于去年，信贷危机将对市场和经济zaochengji
此前华尔街见闻网站曾介绍，中国银监会在一季度经济金融形势分析会上指出，中国部分企业运行困难加剧、资金链趋紧，信用违约风险加大。与此同时，产能过剩问题导致的经济增速乏力，已经给全国经济蒙上了一层阴云，详见 盘点中国地方经济增长“急刹车”
中国银行3月末的不良贷款率0.98%，比上年末上升0.02个百分点；
工商银行不良贷款比率为0.97%，较去年末0.94%上升；
建设银行3月末不良贷款率1.02%，较上年末上升0.03个百分点；
农业银行3月末的不良贷款率1.22%，与上年末持平。

此外，一季度四大行财报还显示，截止3月底，工行的核心一级资本充足率为10.88%，资本充足率为13.22%；中行的核心一级资本充足率为9.58%，资本充足率为12.05%；建行的资本充足率13.50%，核心一级资本充足率11.11%；农行的核心一级资本充足率分别为9.46%，资本充足率为11.86%。

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