LTRO贷款进入偿还高峰期 欧元区面临利率飙升风险

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欧洲银行业提前归还央行廉价贷款正对市场利率构成上行压力，而这正值德拉吉正考虑包括QE在内宽松压低利率刺激复苏之际。
欧洲央行周五报告，欧元区银行本周共偿还了95亿欧元3年期长期再融资计划（LTRO）贷款，高于复活节假期前一周74亿欧元规模，并创下自一季度以来单周最高。
LTRO贷款在欧债危机高峰为欧元区注入了流动性，它是德拉吉阻止主权债务危机向银行危机重要工具。在2011年年底到2012年初，欧洲央行用LTRO总共向系统注入了1万亿欧元流动性。
欧洲银行业提前归还LTRO贷款是先发制人的行动，因为它们要赶在年底前欧洲央行压力测试前降低杠杆率。
金融机构挤出流动性正在推高短期利率，欧洲央行的流动性过剩（Excess Liquidity）指标，即衡量银行业持有的超过日所需流动性的规模，自2011年年末以来首次跌至1000亿美元以下。
欧元区隔夜拆解基准利率Eonia今年程稳步上升，本月上涨其势头出现了爆发式增长趋势。
周四Eonia利率超出了欧洲央行0.25%的基准利率，并且在周五达到了0.33%。
对欧洲央行而言，短期借款成本上升有让经济急刹车的风险，货币市场利率会影响从企业到家庭一系列借款利率，信贷紧缩将进一步加剧欧元区通缩风险。
华尔街见闻网站本周四报道，欧洲央行行长德拉吉释放了触发欧洲央行行动的信号。
德拉吉警告导致欧洲央行采取进一步行动的因素，可能是“短期利率市场上行压力重新加剧，并呈现向中期利率曲线传递的趋势”。