新加坡是最禁不起美联储收紧货币的国家？

期宝

美联储主席耶伦上月讲话暗示，美国可能明年春季就开始加息。在加息预期的影响下，新加坡元较可能成为全亚洲最不堪一击的货币，因为该货币与美联储加息的相关性指标目前已创新高。
如彭博下图所示，截至上周，新加坡元与10年期美国国债收益率的240天相关性目前升至1981年以来最高水平，达到0.4左右。以周为单位统计，新加坡元是除人民币与日元外与美国国债收益率相关性最高的亚洲货币。

新加坡实行有管理的浮动汇率制度。该国外汇管理机构金融管理局（MAS）今天表示，将保证新加坡温和地逐步升值。
澳大利亚西太平洋银行（Westpac Banking Corp.）货币策略师Jonathan Cavenagh预计，今年下半年到明年，美国国债的收益率会上升，这无疑会抑制新加坡元升值。
上月耶伦在FOMC会后的新闻发布会上暗示明年春季开始加息，比市场预计的明年秋季加息更早。市场当即理解为美联储的立场变为鹰派，倾向于提前结束宽松。
而上周美联储公布的上月FOMC会议纪要显示，多数美联储决策者都认为利率预测时间提前夸大了对美联储立场的看法。
分析人士指出，市场此前对美联储可能提前加息的预期有误。受此影响，新加坡元上周回涨了0.8%。
彭博调查的分析师预测结果显示，10年期美国国债收益率到今年底将攀升约70个基点，升至3.33%，比新加坡基准国债的收益率高约40个基点。预计美元兑新加坡元今年底将上涨2.4%，升至1.28。
Cavenagh认为，新加坡通过汇率执行货币政策，所以美国的利率最终会影响新加坡元，长期来看，新加坡元的前景当然有风险。

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为什么美元退出QE？ 因为到了全球剪羊毛的收割季节， 也是为了规避风险。美元是公认的储备货币，但随着QE规模扩大，美元在储备货币的市场份额相应缩小，大家都不傻，开始储备欧元。如果继续QE，美元会失去霸主地位，这个损失远远大于继续QE带来的收益。于是，美元QE结束了。