中国央行：欧元升值的真正推手？

期宝

今年2月以来，欧元从1.35一路上涨，昨天，欧元更是大涨0.4%至1.3915，创2011年10月以来最高水平。
同样是2月开始，此前一直在升值的人民币也开始掉头下跌，从6.05一路贬值到6.15。市场普遍推测此轮下跌是中国央行主导，旨在打击人民币单边上涨预期。
欧元和人民币一升一贬，且周期基本重合，不禁让人浮想联翩。这是否意味着，中国央行为了让人民币贬值，不仅买入了美元，而且出于外汇储备多元化的考虑将部分美元兑换成欧元呢？
据英国《金融时报》，花旗集团策略分析师Valentin Marinov是这样分析的：
首先，大致可以将人民币在岸与离岸汇率之间的差异看作是中国央行入市干预程度的替代指标，且总体上也能和同期中国外汇储备规模的增长相对应。
其次，近年来中国外汇储备的增长在总体上与欧元兑美元汇率的升值呈现相关。
第三，近期中国外汇储备规模的增长，没有表现为中国持有美国国债数量的增加，至少我们从美国政府发布的国际资本流动报告（TIC）数据中看不出这一点。

下图可以明显看出，中国外汇储备的增长与欧元汇率变动基本呈正相关。而且近期欧元上涨的周期和人民币贬值周期基本重合。

彭博也援引法国巴黎银行评论称，正是中国拉低人民币和外汇储备多元化推动了近期欧元不断上涨，创下两年半新高。
“市场普遍猜测，中国央行在2月份强烈干预了外汇市场。这意味着，受中国外汇储备的多元化策略影响，市场预期未来一段时间内会出现美元相对于欧元等其他货币的抛售。”

不过，以上观点均为市场推测，由于中国的外汇储备构成并不对外公布，该推测的真实性无法验证。但如果中国央行想要进行多元化操作，欧元无疑是首选。