玻璃 – 产能政策解读及地产政策复盘&未来推演

samanthaadora

玻璃行业的产能置换政策自实施起已经取得了明显成效，当前新建产线大部分都是通过产能置换而来的，以前玻璃产线主要以污染较大的煤制气产线为主，而今煤制气产线的占比越来越少，天然气产线成为主流，行业能耗水平整体大幅提高。

由于产能置换政策实施已久，新版在旧版基础上做了延申和小幅调整，因此对于玻璃行业的影响相对有限，短期内玻璃产线正常平稳生产，未来还需关注政策具体执行情况。预计在政策的有效执行之下，玻璃行业的整体环保能耗标准将会进一步提高。

近期盘面交易逻辑由之前的强预期转为交易弱现实，地产政策暂时未作用到需求端，各地区现货成交比较清淡，产销率偏弱。深加工订单天数依然同比偏弱，恰逢梅雨季节，短期内的终端需求表现预计难有太大起色。从玻璃的供需大格局来看，今年供应压力较大，需求端收缩明显，整体处于过剩格局。后市玻璃需求的改善主要寄托于政策对于剩余保交楼项目的实际作用力，短期来看预期消化完毕，需求暂时未见起色，盘面承压回落。不过，当前玻璃产业链中下游库存不高，且供应量进一步缩减的预期之下，预计下方空间或有限，三季度可关注梅雨季后叠加旺季临近的中下游集中补库的情况，以及旺季预期落地的实际表现。