全国碳市场扩容系列专题（一）： 铝冶炼行业

张可可

★铝冶炼行业的基准值测算

基于《企业温室气体排放核算与报告指南 铝冶炼行业》（征求意见稿）的设定，过程排放使用缺省值计算，阳极消耗碳排放强度为1.424tCO2e/tAl，阳极效应碳排放强度为0.1454tCO2e/tAl；不同企业铝电解环节碳排放强度的差异仅仅与用电量和用电结构有关。我们收集整理了87家电解铝生产企业的用电结构情况，其中17家已建成分布式光伏发电系统，总装机容量约106.5万千瓦；3家已建成风电项目，总装机容量约180万千瓦。经大致测算，样本企业2023年绿色电力发电量约为33亿千瓦时；2023年电解铝行业绿电交易量约为27亿千瓦时。基于行业碳配额总体平衡的原则，基准值约为9.264tCO2e/tAl，考虑总体略短缺和略盈余的情况，基准值可能落在9~9.5tCO2e/tAl的区间内，忽略履约豁免政策的影响，总体配额盈余或短缺的绝对值大约在1,000万吨以内。

★部分电解铝企业配额盈缺情况

从收集的信息推算，行业配额盈余将主要集中于云铝股份、霍煤鸿骏铝电和广西来宾银海铝业等企业。建成产能超过100万吨的电解铝企业（非集团）中，在不考虑未公开的绿电交易的情况下，除内蒙古锦联铝材外，可能都将面临不同程度的配额缺口。此外，约13家企业存在足够的电耗优势，大概率不存在配额缺口。基于目前的配额分配方式，按照100元/吨的碳价计算，每吨火电铝的配额缺口成本不超过30元，当绿电溢价为6分/千瓦时时，碳成本与绿电溢价成本相当。对于电解铝主要产区，在现阶段的绿电溢价水平下，电解铝企业对绿电的需求将略强于对碳配额的需求。

★电解铝企业未来或向风光资源丰富地区聚集

考虑到不同地区资源禀赋的差异和清洁能源发电的特性，在电解铝生产大省中，内蒙古和新疆在未来可以逐渐将其现有的电解铝产能就地转化为绿电铝，且有充足的容纳新产能的空间，云南或已无法容纳更多的产能，而山东则面临较大的产能外移压力。

★风险提示

碳市场扩容进程缓慢，配额供应收紧程度不及预期等。