工业硅基本面分析及行情演绎

陈小国

工业硅自上市以来就被打上“弱势品种”的标签，盘面的下跌至创新低持续到今日。市场一直在传播光伏产业产能过剩的言论，也有部分言论称过剩属于伪命题，但从统计数据来看，百川盈孚每月对全年产能的预估都打得较满，最新的数据来看，2025年3月百川预估全年产能达745.7万吨，环比增加2.47%，同比增加6.45%，属于历史新高，在如此之高的产能下，盘面难言乐观。

从供需面来看，2025年1-3月工业硅累计产量达90.68万吨，同比减少7.91%。2025年1-3月工业硅累计消费量达71.52万吨，同比减少10.50%。供应端虽有减量，但不及需求端。近期西南产区均传出复产信号，从周度产量曲线来看，2025年第二季度供应预计减量有限。需求端多晶硅减量尤为明显，后期行业有望持续响应联合减产挺价的号召。

就目前供应形势分析，短期内工业硅市场供需格局依旧偏宽松，库存难以消化到平衡状态，2025年二季度工业硅行情难有起色，或维持偏弱震荡。https://mp.weixin.qq.com/s/Qh_rww6TaMOwFP5H2JxSYQ