永安期货贵金属年度报告-欲穷千里目， 须辨万重山

lingxiaohui

2024年，全球贵金属市场在充满挑战的环境中波动剧烈，展现出避险资产在复杂经济周期中的重要作用。全球范围内，宏观经济的疲软与地缘政治危机交织，使投资者重新聚焦黄金和白银等贵金属，以对冲风险和不确定性。本文旨在复盘2024年贵金属交易的主线逻辑进行复盘以及对2025年降息周期内的贵金属主要定价逻辑进行展望，文章分析了多方面驱动因素，包括美联储降息路径对黄金与实际利率关系的恢复、全球地缘政治风险的变化、数字货币对黄金的分流影响以及人民币贬值对内外比价的支持等。整体来看，贵金属市场将在2025年面临更加复杂的环境，因此在2025年将面临高位震荡的局面，整体伦金核心波动区间为2500-3000美金，人民币贬值预期会给沪金相较伦金而言更强的支撑。