南华期货2024年纯碱5月份行情回顾及展望

shoujialu

核心观点：

3月底纯碱价格接近了氨碱法成本1750元/吨，4-5月则随着大宗商品的整体反弹也迎来了一波上行。玻璃厂也低价阶段进行了集中补库行为。由于盘面的快速上涨，期货价格也一度升水现货，从供需格局看，这并不合理，终将回归。

我们认为纯碱供应压力不减，出现的变化是今年夏季检修提前以及较为分散，也减小了7-8月供需出现缺口的可能性。总体上，需求增速难以匹配供应增速，过剩和累库的压力将逐步显现。