新湖宏观金融（股指）专题：25年两会关注重点及市场预期...

赵歆怡Zoey

    现阶段市场普遍预期25年GDP目标增速基本仍维持在5%左右，CPI不排除有下调可能性；财政政策方面，普遍认为预算赤字率将上调至4%左右，特别国债发行规模将在2-3万亿，专项债发行规模将在4-5万亿。

    预计25年“两会”整体仍维持积极的政策基调，但宣布重大利好刺激的可能性或不大，预计相关政策目标将落在市场普遍预期范围内，整体已被市场price in。特朗普于25年1月正式就任总统后，海外关税政策反复扰动，不确定较高，国内或倾向于针对美国具体政策实施来展开应对，国内现仍具备较多政策应对工具，但仍需要一定时间来观察贸易战对国内需求带来的实际冲击，3月初“两会”时点相对过早。

    可继续关注两会期间公布的实际政府预期目标，若显著偏离市场预期，仍会对市场行情产生明显影响，此外，后续可继续追踪国内经济、金融数据表现情况，并关注4月政治局会议表态，或存有政策调整预期。