新湖宏观金融（股指）专题：中美关税谈判要点及对股指...

赵歆怡Zoey

对股指的影响：5月12日，中美日内瓦经贸会谈结果超预期落地，短期关税不确定性降低，近期全球市场风险偏好提升，中美关税谈判进展顺利叠加上周5月7日国新办发布会上明确三类共10项宏观货币政策，包括降准降息等，货币政策从总量、结构、价格三个维度共同发力，基准利率的下降与市场风偏的提升共振短期从分母端提升股指定价。A股指数经过几日反弹后现阶段已部分计价中美贸易谈判预期，鉴于市场仍担心特朗普言行反复以及美方违约风险，近日风偏有所缓和。

预计短期股指底部较为夯实，继续向上突破则存有一定压力，从技术面来看，上证指数现已进入前期密集成交区，上行阻力逐步显现；从基本面来看，指数向上空间仍需关注分子端企业盈利水平的修复以及宏观经济基本面的持续改善，从现阶段国内表现来看，出口韧性较强，经济修复速度仍偏缓，国内财政持续发力中，但居民及企业部门融资需求表现较弱，资金活化程度仍有限，国内政策面托底经济决心较浓，有利于增加市场韧性，短期不建议追多，建议回调后布多。