新湖有色（铝）4月报：铝价重心上移，氧化铝继续寻底

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旺季电解铝供需基本面延续边际改善的趋势，不过力度或趋缓。终端市场新订单增长空间暂有限，出口尚未完全恢复。4月运行产能仍小幅增加，产量微幅增长。进口量大幅波动的可能性也不大，理论进口亏损较大，来自印度等其他地区的进口量或继续下降，但俄罗斯铝继续向国内市场流入。因此供应仍不会有大幅变化。总体看，供需稳步向好，给予铝价底部支撑，4月铝价重心或小幅上移。操作上建议以回调做多为宜。关注消费实际回升力度，另外贸易战的影响不容忽视。