初探美国大选

superbreadman

主要观点 ⼀、考虑到⽬前国内基本⾯盘仍未强势企稳，市场也仅停留在预期层⾯，因此我们认为随着美国⼤选（2024年11⽉5⽇）的临近，前期美元兑⼈⺠币即期汇率主要由外部环境改善带来的易贬难升环境⼤概率将发⽣改变，双向波动或将成为汇率短期的主要状态。
⼆、美国总统选举的结果对美元兑⼈⺠币即期汇率的影响具有显著的⾮对称性特征。从中期视⻆分析，两位候选⼈的政策实施情况及其执⾏程度，将对美元指数和⼈⺠币汇率产⽣不同程度的影响，这⼀点需要进⼀步的评估。然⽽，根据历史数据和统计分析，⼤选期间所提出的政策承诺平均兑现率⼤约为25%，这⼀⽐例提⽰我们，在评估政策对汇率影响时，应保持审慎的态度。在进⾏政策影响分析时，以下⼏个关键点应被纳⼊考量：1. 政策实施的不确定性；2. 政策执⾏的⼒度与速度；3. 市场预期与政策实施的偏差。
三、不同⼤选结果对美国经济的影响是深远的，涉及经济增⻓的可持续性、通胀的稳定性以及货币政策的连贯性。特朗普的政策可能在短期内刺激经济，但⻓期⻛险不容忽视；⽽哈⾥斯的政策可能更注重经济的⻓期健康和稳定。这些潜在的政策⾛向将对美国乃⾄全球经济产⽣重要影响。
四、美国⼤选的不同结果对中国经济增⻓、通胀⽔平和货币政策的影响是多⽅⾯的。特朗普的政策可能在短期内对中国经济增⻓和通胀产⽣较⼤影响，并对货币政策构成挑战，⽽哈⾥斯的政策可能对中国经济增⻓和通胀的影响较⼩，对货币政策的影响也相对温和。
⻛险点：美国⼤选⻛波超预期、美国国内政治冲突