聚烯烃行业发展趋势与展望

chenziang

行业现状：产能提升，行业集中度下滑，出口端提升明显
近年，国内聚烯烃产能提升明显，上游供给端变化明显：1.厂商制备工艺多样化，油制、煤制、乙烷/丙烷制均有一席之地；2.厂商数量大幅增多；3.民营、合资、地方炼厂走上舞台且影响增强，实质市场集中度转为分散。进出口格局上，进口依赖度延续下行，出口已有高增速。

供给端展望：未来新产能压力仍大，炼厂仍需提升自身竞争力
整体去看，2025年，PE国内产能将突破4000万吨，PP国内产能将突破5000万吨，偏高产能增速的边际转折点或需等到2026-2027年。偏高的供给增速对于炼厂竞争力提出更高要求，优化原料选择、使用轻烃混合进料、PDH 企业深化下游产品链、提升对于氢气利用等或是后续炼厂着力方向。

需求端展望：整体需求稳步增长，汽车仍存增量，农膜与家电需求或存环保替代
需求端上，聚烯烃整体需求或仍偏稳步增长，细分去看，汽车需求受轻量化提升以及高出口增速影响或仍将保持约年化 20%左右的增速；农膜尤其是地膜需求则将逐步受到可降解的替代性影响，且在西北地区或更加明显；家电需求则随着国家支持，PCR 塑料在家电中应用政策的发布以及欧美国家环保要求的影响存一定需求减量。
风险提示：油价波动、宏观扰动、行业政策变化