【中信期货农业（生猪）】生猪策略跟踪5：产能递增周期...

程也chengye

基于基本面的变化，我们认为，前期利空逐步强化的时间段已经走完，大跌也在盘面兑现。 到目前，部分利空驱动开始钝化（如均重出现下滑），部分利多驱动出现（如标肥价差阶段性扩大，盘面估值持续下压，进一步贴近盈亏平衡），但往后，基于供应增量周期的持续，需求从旺季转淡季的切换，基本面仍是偏空为主。
整体来看，短多存在机会，但价格上行持续性不足，难以驱动周期反转。
对于想要尝试低多的投资者，建议重点关注以下几点：冻品入库积极性、行业降重流畅度、产业端买保意愿、冬季疫病发展趋势，把握估值与驱动相配合的交易节奏。
对于生猪养殖企业，建议关注反弹至盘面给出合理利润区间后的卖保机会。
风险因素：疫情；压栏节奏；需求超预期；饲料上行超预期；政策。