双碳背景下，煤炭开采行业资本开支纵览

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库存高企需求疲软，煤炭价格同比下 行，企业营收回落。  2023年前三季度行业营业收入累积同 比下降6%；营业成本下降1%；毛利 率同比下降3%至32%。企业资本开支以煤炭（41%）、电 力（24%）和煤化工（4%）为主 要领域。  在保障能源安全的强调下，传统能 源不可缺位，煤炭资本开支企稳。 企业在主营传统业务的同时，积极 谋求企业转型，如加大对新能源的 投入，延伸下游煤化工产业链，探 索煤电联营等。

分红及资本开支高位上行，长期借款 增加用于项目贷款及分配股利。  2023年三季度末有息负债为4311亿元， 较2022年末增长81亿元；其中短期债 务明显下滑但长期债务大幅增长。