【ITF-棉花】南半球主产国棉市概况20240627

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1、巴西丰产成定局，出口有望创纪录：由于种植面积大幅增加，且主产区天气情况尚可，推动巴西棉花产量再创历史新高，多家机构预计2023/24年度巴西棉产量或达350万吨以上，同比增幅超10%。巴西棉丰产推动出口量跃升，市场预计巴西或将超越美国成为全球最大棉花出口国。巴西2023/24年度新棉采摘工作在5月底启动，进入6月采摘加速，近期主产区偏干的天气条件有利于加快采摘进度。

2、澳大利亚同比减产，不改丰收格局：由于冬季降雨较为充沛，2023/24年度澳大利亚产量同比减少，但仍处于历史高位，且新棉品质良好。近年来，由于地缘政治因素变化，澳棉出口逐渐向东南亚国家倾斜，2023年对越出口占比最高，对其他东南亚国家的出口占比也有明显提升。截至6月中旬，新棉采摘进度已达75%，收花时间有所推迟。

投资建议：震荡偏弱。

风险点：进口政策，下游消费，产区天气。