【铁合金周报】近端供需矛盾与远端成本支撑的博弈-2024-06-16

ZSD

铁合金供需基本面恶化，产量继续扩张，且工厂低库存，加上硅铁尚有丰厚利润、硅锰亏损时间尚短，产量增长的态势有望延续。需求端，本周钢厂生产强度超预期回升，然而继续增长空间已经不大，需求改善或进入尾声。铁合金供需基本面有进一步承压风险，但是也需要关注，重要会议前（6月底7月初）政策炒作和专项债等逐步落地下游需求能否实质改善。一旦出现上述因素，也会带来铁合金供需基本面的边际改善或延缓恶化斜率。另外，港口锰矿库存尚未出现断崖式下滑，硅锰总库存依然偏高，加上市场情绪切换，锰矿短缺已经从快变量转换成慢变量，但成本支撑仍在只是驱动转弱。预计下周硅铁继续考验6700-6900元/吨支撑，硅锰可能继续考验7500元/吨附近缺口，悲观的话可能要考验7200元/吨附近支撑。