半导体周期对有色相关品种影响之讨论

陈思捷

报告摘要

当前有迹象表明，全球半导体周期底部或已确认，目前正逐步呈现走强的态势。叠加近期华为mate 60 Pro的强势出圈以及国产芯片题材的发酵，都在为本轮半导体周期的开启不断加持。

在有色金属品种中，诸如铜、铝、锡、白银的终端需求与半导体均有一定关系。就铜铝品种而言，虽然电子相关板块对其需求增长同样存在一定拉动，但是相较于光伏发展对于电力板块需求的提振而言，电子板块的贡献或相对较小。

针对锡品种，由于电子板块本就是锡终端消费占比最大部分，若在国产芯片发展的持续推动下，国内集成电路产量未来料呈现较为强劲的走势，经测算该板块对锡品种需求贡献从2022年的4.21万吨（占当年实际需求23%左右）至2026年或将达到8.73万吨。