国泰君安期货 贺晓勤 能源化工 PX专题报告

贺晓勤

对影成双：对二甲苯贸易与交割成本

---对二甲苯期货上市预热系列报告（四）

报告导读：

对二甲苯期货将于郑州商品交易所挂牌上市，国泰君安期货研究所正在推出对二甲苯上市预热系列报告，本篇报告重点介绍对二甲苯贸易与仓储，为投资者进一步普及对二甲苯基础知识。

中国是最大的对二甲苯流入地，中东、日韩、东南亚地区是主要的流出地。

2023年，中国对二甲苯进口量高达1058万吨，辽宁和浙江对二甲苯进口量排名靠前，单月进口量在20-30万吨，这两个省份合计进口量占到总进口量的60-70%。

对二甲苯上下游较为集中，企业为了保证生产通常以直销为主，现货贸易流通占比较低。

对二甲苯储罐保存需保温15℃以上，海运船需保温25℃。

郑商所选取大连、江阴、宁波、嘉兴作为主要的交割区域。

2023年8月5日，郑商所发布了《郑州商品交易所对二甲苯期货业务细则（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》），其中就仓单有效期、交割预报等规则做了相应的修改和规定。

《征求意见稿》中规定，对二甲苯仓库交割预报金160元/吨，另外将计划到库时间期限延长至45天，即要求自办理交割预报之日起不得超过45个日历日。

《征求意见稿》中规定，厂库交割计划送达时间自买方办理提货手续之日起不得超过75个日历日，双方协商一致的除外。为企业准备货物提供时间。

当前郑商所并未公布对二甲苯仓储费用以及出入库费的收取标准，我们以同样作为危化品的苯乙烯出入库费用为例，大致在15-25元/吨，也就意味着45天的仓储费用大致在130元/吨左右，即仓储费用大致在2-4元/吨/天，我们折中假设对二甲苯仓储费用为3元/吨/天，进行了套利成本计算。