如何有效使用赫斯特指数做趋势增强？

bw2023

本报告尝试回答2个问题——“Hurst指数偏离理论区间”和“行情分界判断精度是否有进一步提高的方法”。
在此过程中，我们首先考察了Hurst指数的编制方式；其次，从3个维度——“趋势与反转共存（正偏趋势、负偏反转）、趋势与反转共存（正偏反转、负偏趋势）和趋势增强”实测并分析了Hurst指数的偏差在择时中的有效性，最终确定“趋势增强”作为切入；再者，我们把依照“趋势增强”逻辑设计的择时策略用在3大主流商品板块（有色金属、能源化工和黑色建材）进行了单品种回测；最后，我们针对部分板块套用了团队特色组合优化体系中的等权/不等权仓位合成方法。
本文设计的Hurst趋势增强策略在分板块单品种回测中表现如下：
1.        有色金属：主要品种择时普遍表现较好——跑赢标的本身，具有较高的年化收益和夏普以及较低的回撤；此外，沪铜、沪锌和沪镍对参数低敏感，而沪铝对参数设置相对而言严苛，需要警惕该品种参数有效性的衰减过速带来的较大回撤；
2.        能源化工：PTA和橡胶表现较好，择时净值自2014年底、2015年初以来一路顺畅走阔；能化板块普遍比有色金属板块对参数低敏感、具备更高的稳定性；
3.        黑色建材：择时规避了品种本身的巨幅回撤和频繁震荡；部分品种（如铁矿石）在增加合适倍数杠杆后，择时策略能有一个不错的表现；
此外，该策略结合组合优化（等权/不等权仓位合成）均表现优异，其中有色金属板块的“Hurst趋势增强+定长波动倒数加权仓位”方案自2014年至2024年6月，全区间夏普2.5，卡玛2.23，年化波动和最大回撤双低——约为6.96%和7.78%。
提示：本报告中所涉及的资产配比和模型应用仅为回溯举例，并不构成推荐建议。