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主要结论 供应端，我国是全球最大的花生生产国，近几年花生产量维持稳定，新季花生带有增产预期。卓创资讯针对部分主产区新花生产量以及质量进行了初步调研，综合预估河北、山东、河南产区新季花生产量普遍有不同程度的增加。花生进口量的主要影响因素包括花生的价格以及进口政策。新作国内产量增加，同时油厂收购积极性不高，在国内供应偏宽松的情况下，进口需求减少；并且中国从非洲等国家及地区进口已成为常态，受国内局势影响苏丹新季花生产量或有一定下滑，对外供应竞争力减弱。 需求端，我国油料花生米主要用作食品、压榨以及饲料消费，其中食品用量和压榨用量合计占总消费量的比例约94%。国内花生消费比较低迷。我们从几个重要节日的备货、消费情况也能看出，基本以消耗库存为主。食用消费习惯无论是对个体还是群体而言都具备一定刚性，短期内很难看见明显转变，预计2024年花生食用量将延续上一年弱势。我国是传统花生生产大国，产量丰富，在满足内部自给自足的需要之外，还有一定能力出口创汇。新季增产已成定局，并且价格偏弱运行，叠加人民币汇率等因素，出口竞争力提高，预计2024年出口或有一定恢复空间,但我国花生出口规模小，对供需格局影响有限。 新季花生上市以来，价格持续偏弱运行。据汇易网，截至11月23日，全国油料花生米整体的平均价格约为9683元/吨，较月初下跌1029元/吨，已经远低于去年同期价格，处于近五年历史偏低位置。按历史规律，油厂一般选择在新季花生上市稳定之后陆续入市收购，每年的10月份至年底是油厂开机的高峰期。但今年主力油厂收购积极性不高，春节后明显推迟收购，新季上市后连续下调收购价格，这在某种程度上能表现出他们对于新米的态度。油厂收购积极性较去年出现明显下滑，我们需要观察后期油厂收购策略，如果收购积极性持续偏弱，后期花生价格或难见反弹。在国内花生产量增加，主要进口国对外供应出现不稳定因素的背景之下，叠加人民币汇率及进口利润等原因，2024年花生或维持进口偏弱的格局。新季花生增产已为花生期货奠定偏弱的主基调，2024年交易重心或逐渐转移，需要关注大型油厂的收购策略、大宗油脂的运行状况以及进口情况。花生期货冲高难度加大，操作建议逢高沽空思路对待。
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发表于 2024-6-7 16:44:39
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