低库存高基差 甲醇走势好转

木宇嫣

【原料成本】随着气温走高，煤炭市场需求存在增加预期，形成一定提升。供应端相对稳定，迎峰度夏预期下，煤价或稳中有升，成本端跟随走高。

【上游供应】5月份装置检修较为集中，甲醇开工水平不断回落，后期面临装置重启现象，预期开工率将有所恢复，检修损失量下滑。

【下游需求】下游市场刚需跟进尚可，但对高价货源追涨热情不高，煤制烯烃开工降至年内低位，对甲醇消耗缩减，传统需求行业表现平淡，需求端呈现旺季不旺的特点，6月份仍难以出现明显好转。

【港口库存】海外生产装置运行平稳，随着进口利润扩大，甲醇进口量低位回升，后期货源流入预期继续增加，沿海地区库存累积速度相对缓慢。

甲醇市场延续低库存状态，供需矛盾未进一步激化，加之国内商品市场情绪偏暖，期价震荡回升，上涨至2650压力位附近。

甲醇期货走势好转，重心运行区间上移，高基差下，期价弱势整理后或继续回升，若能成功向上突破，上方第一目标在2800附近，下方2480-2500一带存在较强支撑。