粕类月报：巴西大豆贴水短期企稳+豆粕期价上方仍存压力

hedy

展望后市，豆粕或延续低位偏弱震荡走势： CBOT大豆上方仍有一定压力，巴西大豆丰产预期难改，虽贴水价格于本周企稳，不排除年后随着收割过半以及进度加速，卖压较大，贴水仍有较多下跌空间。预报显示节中阿根廷方面，降水正常，产量上调预期或能够维持。随着2月供需报告、3月底USDA种植意向调查等报告的陆续披露，期间或给行情带来反弹驱动。但当前大豆玉米比价处于高位，市场预期美农或更偏向于种植更多的大豆以期收益最大化， USDA农业展望论坛数据，或对CBOT大豆价格形成压制。国内方面，2月进口虽有减少，但下游饲料端亏损令需求短期难有好转，豆粕现货基差或维持低位震荡运行。