夏花生上市前现货供给偏紧

王一博

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摘要：2023年年初以来散油榨利持续亏损，压榨厂对于油料花生收购积极性较差，普遍以消耗前期自有库存为主。据卓创数据来看，2022/23年度压榨厂油料花生累计收购量同比减少57.65%，较近四年均值减少38.56%。压榨厂对于旧季油料花生已处于尾声阶段，对新年度油料花生需求一是关注大宗油脂油料价格走势，美豆供需平衡表偏紧，新季菜籽和远期棕榈油有减产预期，大宗油脂和蛋白粕价格走强对花生油、粕消费形成一定利好影响。二是压榨厂库存有所下降后，在2023/24年度有一定补库存需求。三是中秋、国庆备货期临近，对花生油消费将产生利好影响，四季度是花生油消费旺季，花生油消费好转对油料花生需求也将产生一定提振。整体上来看，预计2023/24年度油料花生需求存在一定好转预期。

后市展望方便，8月上旬仍是现货市场购销淡季，产区天气是市场关注的焦点，在结转库存较常年偏低和新季花生种植面积恢复有限的背景下市场对于产区天气容错率较低，关注产区台风强降雨天气是否会对花生单产产生不利影响。春花生8月下旬或逐步上市，但由于春花生种植面积连续两年大幅下降以及中秋国庆备货逐步启动，在夏花生大量上市前现货市场供应或仍偏紧，对近月合约价格产生支撑。此外，新季美豆供需平衡表偏紧以及厄尔尼诺对菜籽和远期棕榈油产量产生不利影响对花生油、粕价格产生一定利多影响。操作上单边延续逢低偏多思路，但目前期价接近震荡区间上沿，不宜过分追涨。