为什么商品是本轮国内宽松最大受益者

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为什么商品是本轮国内宽松最大受益者

从原因上看，经济基本面面临下行压力，央行降准降息落地，市场资金面宽松，推动债市收益率下行。从数据上看，一般债市见顶回落会领先于货币政策宽松启动1-2个季度，同时领先于债券见底回升领先于货币政策周期1-2个季度，如2014年、2016年、2018年、2021年。主要原因是通常债市会同步于经济周期，但是货币政策周期通常滞后于经济周期。

2021年以来，人民银行实施稳健的货币政策，灵活精准、合理适度、以我为主、稳字当头，货币政策前瞻性、精准性、有效性进一步提升，金融支持实体经济力度进一步加大。

尽管2022年下半年受迫于通胀压力美联储加息提速，商品价格出现较大回调，但是加息周期下美国经济持续超预期的表现支撑了商品价格。