【玉米 ： 供需交错琢玉器，物转星移几度秋】2024年年报

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2023/24年度全球玉米供需预计偏宽松；国内2023/24年度玉米增产幅度较大，需求增幅相对有限，供需同样偏宽松，未来价格重心有望下移。但考虑到年度结转规模降幅较大、2023/24年度成本线在2500元/吨左右以及2024/25年度种植面积或减少等因素，我们认为长期不宜过度看空，未来存在震荡上行的可能，预计2023/24年度将呈现先抑后扬格局，期货价格区间为2300-2700。