大豆：春播开局顺利 关注正套机会

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成文日期：2024年5月28日

摘要

1、播种面积：通过各地实地调研可知，黑龙江今年大豆种植面积增加，增幅大约在8%~12％左右，玉米种植面积较去年整体略减，主要因地租成本下降，以及玉米种植效益下滑；

2、春播天气：今年黑龙江产区玉米大豆较往年偏早，且播种较为顺利，目前来看天气晴好降雨较少，虽局地略有低温寡照但影响不大；

3、种植成本：今年种植成本较去年降低10％~20％，加上国家补贴大豆力度逐年递增，种植大豆保障性高，因此农户种植大豆心态较为积极；

4、余粮贸易：贸易商挺价心态浓厚，但对后市亦没有报太大上涨希望，局地出货价格较此前上涨0.05元/斤左右，但2023/24年度贸易企业利润空间整体不如上一年度；

5、开秤价：贸易商和加工企业对今年大豆和玉米上秋前的价格看震荡偏强，但看空新粮上市后的市场，预计市场呈现近强远弱，后市要关注中储粮拍卖政策变化情况。

关注焦点：美国大豆玉米主产区天气情况、国内天气情况、中储粮收购政策

一、 大豆玉米新作生长以及陈作贸易情况

1、面积：黑龙江大豆增玉米局地略减

而通过调研可知，黑龙江大豆面积较上一年度略增，整体来看较2023/24年度增加8％~12％左右，主要因自去年秋收以来，玉米价格持续下跌导致种植效益下滑，与大豆效益缩窄，相较之下，大豆政策补贴力度更大，因此种植大豆安全性高。预计今年黑龙江省玉米种植面积较去年略减。

2、天气：今年春播种开局顺利

目前，全国春耕春播已经接近尾声，进度略快于常年。东北地区春玉米大部处于播种出苗阶段，华北春玉米大部处于出苗至三叶期，西北地区大部处于三叶期，西南地区大部处于三叶至七叶期，广西处于拔节至吐丝期。黑龙江、吉林、山西、陕西、内蒙古、新疆等地大豆处于播种出苗期；南方大豆处于第三真叶期。目前来看春播天气有利于作物生长。

3、单产：大豆玉米开局顺利，局地出苗

据黑龙江东部几个地区来看，当地农场地播种较早，大豆已经出苗，农户地播种速度较慢，只有零星地块出苗。今年春播较早，加上温度和降水均较为适宜，因此出苗情况良好。

玉米由于本身播种期早于大豆，加上农场地要比农户地播种更早，因此出苗地块较多，只是由于5月下旬降雨量不大，因此地块偏干，但出苗率不错，跟大豆一致。

4、余粮情况：优质优价 愈发稀少

目前针对产区的粮质而言，大颗粒和高蛋白明显惜售，市场价格相对坚挺，而其他的油豆及豆瓣子则乏人问津。对于少数还有粮的农户而言，仍有惜售心理。贸易商目前收农户的零星余粮较少，需要上门挨户寻找时间成本较高，部分签了下游合同还未交货的贸易商在等待国储拍卖，若有合适价格打算参拍。

5、种植情绪：种植成本下滑+补贴增加使得农户倾向于种大豆

由于去年粮价一路走低，农户们的心态也在转变，今年春播前，各地大豆玉米的包地成本从2023年的12000元/垧左右下跌至2024年的11000元/垧。今年国家一号文件并未提及要继续扩大豆种植面积，但由于种植成本下滑，大豆玉米的种植效益价差逐步缩减，因此农户更倾向于种植大豆，收益风险比略高。​

二、调研总结。

月间价差套利方面，豆一91合约今年呈现低位震荡，未有明显趋势，但从基本面上看，今年新粮概率继续增产，可关注买远卖近的正套操作；豆一15价差方面，历史上三季度也没有太明显的趋势，可暂时持观望态度。从现货价格走势来看，国产豆和进口豆的价差目前在720元/吨，为近五年来的历史中值区域，从美盘上来看美豆1200美分下方空间有限，未来仍有天气炒作空间，而国产豆则要看后期中储粮拍卖情况，以及九三收储是否出库等政策落地情况，短期预计维持偏强震荡走势。