2023年格林大华期货甲醇年报

格林大华期货

2023年甲醇价格重心或将下移，但阶段性上涨行情仍存

宏观逻辑，俄乌战争以及地缘政治影响全球经济复苏进度，对大宗商品供应链亦产生较大影响，一方面，甲醇因其能源属性受国际油价持续影响。另一方面，地缘冲突或将改变全球甲醇贸易流向和运力，中国作为全球最大甲醇生产国和消费国，进口和船期运力变化直接影响期货价格。
产业逻辑，2023年度甲醇供需偏宽松，双碳政策下甲醇面临部分产能出清，发展甲醇经济有利于绿色甲醇的规模化发展，国内甲醇供需或将面临再平衡过程。
供需逻辑，年度产需过剩仍需进口量和新产能兑现来实现，中长期供求宽松格局持续，价格重心或下移。然而，全年供应端面临甲醇企业春检、区域限气停车、伊朗限气和装置停车预期以及伊朗的装船速度（国际航线运力）等多重因素影响；需求端受能源价格、终端产品定价和政府政策的影响。
因此，阶段性甲醇价格有望上涨。一季度有望迎来节前备货，国内疫情政策转变后的消费回补。二季度春检开始阶段性供给相对偏紧；三季度宏观逐渐企稳但甲醇供需偏宽松，四季度，重点关注原料化工煤价格和冬季限气影响。价格方面，宏观逐渐回稳叠加阶段性供需利好因素影响下，阶段性上涨行情仍值得期待。